比特币ETF通过后，短期内比特币市场如何发展，这成为市场关注的主要焦点。从周期维度来看，比特币大概率将迎来一波回调。从资金的角度来看，抛售压力主要来自哪里?真正影响比特币短期市场的主要因素是什么?是否会出现大幅回调的深层次原因是什么?
比特币每四年减半一次，市场也每四年产生一轮牛市和熊市。在这个行业中，四年减半周期多次上演，很多投资者都很信任它，并据此决定自己的投资行为，从而影响了比特币的价格走势。此外，比特币ETF是比特币历史上的首创，很多人也将其与黄金进行比较，来预测比特币未来的走势。总的来说，对于比特币市场来说，两种观点都表明，比特币有望在回调后再创新高。现在的问题是，比特币的调整会有多深?
BTC若循周期回调，30274美元左右为主要支撑
从减半周期来看，比特币历史上出现过三次熊牛初始阶段，都出现过从底部大幅反弹。从k线指标的斐波那契回撤线来看它的周期格局，可以发现BTC在从第一轮牛市的顶部跌至2013年12月的最低点162美元后，在2016年6月反弹至789美元，这恰好是斐波那契回撤线0.618黄金比例的位置;随后开始回调，回调深度结束于0.382位置，开启牛市。
在2017年12月从第二次牛市顶部的19,891美元跌至3,215美元后，BTC在2019年6月反弹至13,971美元，反弹高度基于斐波那契0.618的位置;然后开始回调，第一次回调的深度大约是反弹高点的0.539(接近6434美元);随后，由于新型冠状病毒疫情引发的恐慌，第二次回调收于0.738左右(接近3791美元)，开启了牛市。
随着比特币ETF的通过，比特币达到48,988美元，达到反弹高点0.618的位置。如果历史周期发挥作用，那么比特币修正深度的概率为0.382，相应的低点为30,274美元。
从周期的角度来看，比特币实际上遵循了黄金etf的一般路径，在通过前夕持续上涨，通过后短期回调。目前来看，比特币的调整幅度已经大于黄金，但时间较短。如果你遵循之前的牛肉顶部周期，它还远远没有到位;但随着比特币外部宏观环境的巨大变化，如果不考虑黑天鹅事件，比特币的修正幅度不会太大。本文倾向于认为，比特币会有一个类似黄金的盘整期，即以时间换取空间，这个阶段主要是洗盘和吸筹。
灰度GBTC成主要抛压，但买盘扛住了
比特币的抛售压力主要来自于获利，一方面市场预期会产生回调，从比特币走势来看，比特币自触底反弹以来未出现较大回调，市场出现“恐高”情绪;这种观点的理论基础是上文所述的周期理论观点。另外，压版的一个主要是灰度GBTC。
尽管GBTC成为流出主力，但买盘实际上扛住了压力，目前仍然可以看作主力的洗盘阶段。卖方和买方正在进行全新的调整，调整后似乎才是启航的开始。
BTC短期走势或主要取决于宏观环境变化
对于比特币未来如何走？市场中大V的观点很多，看多看空的各有。
但是对于比特币长期来看，无论哪个大V都是看好的。短期来看，影响比特币价格的主要因素取决于流入比特币ETF的资金量，更有可能以负跌洗刷市场。
此外，美联储的降息预计将被推迟，这可能会使美国股市和汇市带来更大的回调，这也是本文认为可能发生的黑天鹅事件。从资产属性来看，比特币本质上是一种风险资产，进入美股市场后，可能会受到宏观因素的变化，有较大的调整。
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